Tái cân bằng và phân bổ vốn là gì

Tái cân bằng là việc đưa danh mục trở lại tỷ trọng mục tiêu sau khi thị trường làm nó lệch đi. Phân bổ vốn giữa các lệnh là việc quyết định đưa bao nhiêu vốn vào mỗi cơ hội, để không một lệnh nào chiếm tỷ trọng quá lớn.

Vì sao quan trọng

Theo thời gian, các tài sản tăng giảm khác nhau làm tỷ trọng danh mục lệch khỏi mục tiêu ban đầu; phần tăng mạnh dần chiếm tỷ trọng lớn hơn và kéo theo rủi ro lớn hơn dự tính. Tái cân bằng đưa danh mục về mức rủi ro đã chọn. Phân bổ vốn hợp lý giữa các lệnh giữ cho không cơ hội đơn lẻ nào có thể gây tổn hại quá mức.

Cách áp dụng

Định kỳ hoặc khi tỷ trọng lệch quá một ngưỡng, đưa danh mục về gần phân bổ mục tiêu bằng cách giảm phần đã phình to và tăng phần đã co lại. Với phân bổ vốn giữa các lệnh, giữ tỷ trọng mỗi vị thế trong một giới hạn để một cú sai không gây tổn hại nặng, và cân nhắc tổng rủi ro của các lệnh đang mở cùng lúc. Nguyên tắc chung là kỷ luật và có quy tắc, thay vì tuỳ hứng theo cảm xúc thị trường.

Sai lầm phổ biến

  • Không bao giờ tái cân bằng, để phần tăng mạnh chiếm tỷ trọng quá lớn và tăng rủi ro âm thầm.
  • Dồn quá nhiều vốn vào một lệnh vì quá tự tin.
  • Tái cân bằng quá thường xuyên tới mức phát sinh chi phí và thuế không cần thiết.
  • Bỏ qua tổng rủi ro của nhiều lệnh mở cùng lúc, dù mỗi lệnh riêng có vẻ nhỏ.

Câu hỏi thường gặp

  • Vì sao cần tái cân bằng? Vì thị trường làm tỷ trọng lệch khỏi mục tiêu, khiến rủi ro tổng thể khác đi so với dự tính ban đầu.
  • Tái cân bằng bao lâu một lần? Tuỳ cách tiếp cận: theo lịch định kỳ, hoặc khi tỷ trọng lệch quá một ngưỡng đã định. Quan trọng là có quy tắc.
  • Phân bổ vốn giữa các lệnh khác position size thế nào? Position size lo khối lượng một lệnh theo rủi ro của nó; phân bổ vốn lo bức tranh tổng, để không lệnh nào và không tổng các lệnh mở nào chiếm rủi ro quá lớn.

Checklist

  • ☐ Danh mục của mình có bị lệch khỏi phân bổ mục tiêu không?
  • ☐ Mình có quy tắc tái cân bằng, hay làm theo cảm hứng?
  • ☐ Không lệnh đơn lẻ nào chiếm tỷ trọng quá lớn chứ?
  • ☐ Tổng rủi ro của các lệnh đang mở có nằm trong giới hạn không?